Cymber Metal Trading Co., Ltd. – strednodobý výhľad globálneho trhu so zliatinami hliníka na roky 2026 – 2030

Cymber Metal Trading Co., Ltd.(ďalej len „Cymber“) nedávno zverejnila svojStrednodobá správa o výhľade globálneho trhu s hliníkovými zliatinamipokrývajúca obdobie rokov 2026 – 2030. Správa dospela k záveru, že po piatich rokoch rýchlej expanzie ponuky, ktorá sa prekrývala so štrukturálnou divergenciou v dopyte konečného použitia, sa globálny trh s hliníkovými zliatinami v nasledujúcich piatich rokoch postupne dostane z predchádzajúcej uvoľnenej rovnováhy a vstúpi do nového cyklu charakterizovaného opätovným vyvážením ponuky a dopytu a rekonštrukciou štruktúry cenového rozpätia.

I. Strana ponuky: Spomalenie pridávania nových kapacít, strmšia krivka nákladov v budúcnosti

Od roku 2021 do roku 2025 kumulatívne nové prírastky kapacity primárneho hliníka v Číne, Indii, juhovýchodnej Ázii a na Blízkom východe prekročili 12 miliónov ton ročne, čím sa globálna efektívna kapacita priblížila k 150 miliónom ton. Od roku 2026 sa však predvídateľné projekty na zelenej lúke prudko znížia. Hlavná prírastková ponuka bude obmedzená na malý počet už schválených projektov reštartu alebo rozšírenia, pričom sa očakáva, že ročný čistý rast kapacity klesne na 1,5 – 2,5 milióna ton.

Zároveň došlo k štrukturálnemu posunu nahor v cenách energií, formálnemu vykonávaniuMechanizmus kompenzácie uhlíkových emisií na hraniciach (CBAM)a prehĺbenie reforiem trhu s elektrinou v Číne výrazne zvýši celkové náklady na marginálnu kapacitu. Podľa odhadov spoločnosti Cymber sa predpokladá, že 90. percentil nákladov na globálnej krivke nákladov na primárny hliník po roku 2027 vzrastie o 18 % – 25 % v porovnaní s rokom 2024, čo bude mať za následok výrazný pokles celkovej elasticity ponuky.

II. Strana dopytu: Rozdiel medzi tradičnými a rozvíjajúcimi sa sektormi, no celková odolnosť pretrváva

Predpokladá sa, že od roku 2025 do roku 2030 si globálna zdanlivá spotreba hliníkových zliatin udrží zloženú ročnú mieru rastu (CAGR) na úrovni 2,8 % – 3,2 %, ktorá bude poháňaná predovšetkým týmito tromi hlavnými segmentmi:

1. Odľahčenie dopravy (osobné vozidlá + úžitkové vozidlá):
   Vďaka neustálemu nárastu globálneho prieniku vozidiel na nové zdroje energie sa očakáva, že dopyt po plechoch, pásoch a fóliách z hliníkových zliatin pre automobilové aplikácie porastie ročným tempom 6,5 % – 7,5 %. Kumulatívna nová spotreba od roku 2023 do roku 2030 sa predpokladá na úrovni približne 8,5 milióna ton, čo z nej robí hlavný faktor zvyšujúceho sa dopytu.
2. Fotovoltaika a skladovanie energie:
   Dopyt po hliníkových rámoch, montážnych konštrukciách a batériových fóliách zostáva silný s očakávanou medziročnou mierou rastu približne 5 % od roku 2026 do roku 2030. Rast bude obzvlášť výrazný na trhoch mimo Číny.
3. Tradičné sektory (stavebníctvo, balenie, silové káble atď.):
   Rast v týchto oblastiach sa spomalí na 1 % – 2 % ročne, ale ich rozsiahla základňa bude naďalej poskytovať stabilnú podporu.

Predpokladá sa, že celosvetová zdanlivá spotreba hliníkových zliatin dosiahne do roku 2030 celkovú úroveň 108 – 112 miliónov ton (ekvivalent primárneho hliníka), čo predstavuje nárast približne o 18 – 22 miliónov ton v porovnaní s rokom 2024.

III. Zásoby a ceny: Cyklus zbavovania sa zásob pravdepodobne začne v 2. štvrťroku 2026

Globálny trh s hliníkovými zliatinami zostane v rokoch 2024 – 2025 vo fáze akumulácie zásob, pričom sa očakáva, že kombinované zásoby na burze a mimo burzy dosiahnu vrchol na úrovni približne 11 – 12 miliónov ton ekvivalentu. Keďže tempo prírastku nových dodávok sa prudko spomaľuje, zatiaľ čo doprava a dopyt po nových energiách vstupujú do fázy zrýchlenia, spoločnosť Cymber očakáva, že globálne zásoby sa od druhého štvrťroka 2026 presunú z akumulácie na pokles, pričom cyklus znižovania zásob môže trvať až do konca roka 2028.

V tomto kontexte je ťažisko pre3-mesačná cena hliníka na burze LMEočakáva sa postupný nárast zo súčasného rozpätia 2 200 – 2 400 USD za tonu. Priemerný cenový stred sa v rokoch 2027 – 2028 bude nachádzať v2 700 – 3 000 USD za tonurozsah. V súlade s tým priemerSpotová cena v južnej ČíneNa domácom trhu sa predpokladá cena 19 500 – 22 000 RMB za tonu. Prémie za legovanie a poplatky za spracovanie plechov, pásov a fólií pravdepodobne získajú silnejšiu podporu v dôsledku sprísňujúcich sa základných ukazovateľov ponuky a dopytu.